(A0017) 非美國投資人用 UCITS 納指 100

1. 前言：投資美股，別讓「遺產稅」成為隱形殺手

【特別說明】

本文是提供給「非美國身分」美股投資者，對台灣投資者的唯一選擇是「人在那、錢在那」，人在台灣生活、退休，就直接投入「00662、00670L、00865B」，不要使用「美國券商」或「複委託」(雖無遺產稅議題，但有其他議題，可參考其他文章)。

許多投資朋友熱愛美股，尤其是追蹤科技巨頭的納斯達克 100 指數（如 QQQ）。但如果您是「非美國身分」且使用海外券商（如 IBKR、Firstrade 等）直接投資，您可能正面臨一個巨大的隱形風險：美國遺產稅。

這篇文章將用最淺顯易懂的方式，告訴您如何透過「換一個投資工具」，既能享受美股的高成長，又能將資產安全地留給家人。

2. 為什麼不能直接買美國註冊 ETF（如 QQQ）？

對於我們這些非美國稅務居民（Non-Resident Alien, NRA）來說，投資最大的風險往往不是市場波動，而是「稅務結構」。

2.1 美國遺產稅的殘酷門檻

美國稅法規定，外國人持有的「美國境內資產」（U.S. Situs Assets），包含美國註冊的 ETF（如 QQQ、SPY、VOO）與美股個股，其遺產稅免稅額非常低。

• 免稅額度：僅 6 萬美元（約台幣 190 萬元）。
• 稅率：超過 6 萬美元的部分，最高可課徵 40% 的遺產稅。

舉例說明：

假設您在美國券商帳戶有 50 萬美元的 QQQ，若發生不幸意外，您的家人可能需要繳納高額稅金才能繼承這筆資產。這不是投資失敗，而是「法律結構」選擇錯誤。

2.2 解法：換個「註冊地」投資

聰明的國際投資人不會放棄美股，而是選擇「非美國註冊」的 ETF。最主流的選擇就是 UCITS ETF。

3. 什麼是 UCITS？為什麼它是避稅關鍵？

3.1 定義與優勢

UCITS（歐盟可轉讓證券集合投資計劃）是歐盟最高等級的基金監管框架。

• 註冊地：通常在 愛爾蘭 (Ireland) 或盧森堡。
• 關鍵優勢：在法律上，它屬於 非美國資產 (Non-U.S. Situs)。
• 稅務結果：完全不計入美國遺產稅範圍。

簡單來說，UCITS ETF 就像是穿了一層「防護衣」的 QQQ。它買的一樣是蘋果、微軟、輝達這些美國公司，但因為「戶籍」在愛爾蘭，所以美國政府課不到您的遺產稅。

4. 2025 年主流納斯達克 100 UCITS ETF 比較

市面上有多檔追蹤納指的 UCITS ETF，以下為您整理最主流的三大選擇，您可以直接參考下表進行比較：

4.1 熱門標的比較表

比較項目	iShares (貝萊德)	Invesco (景順)	Xtrackers (DWS)
推薦代碼 (美元)	CNDX	EQAC / EQQQ	XNAS
主要交易所	倫敦證交所 (LSE)	倫敦證交所 (LSE)	倫敦證交所 (LSE)
ISIN 編碼	IE00B53SZB19	IE00BFZXGZ54 (EQAC)	IE00BMFKG444
費用率 (TER)	0.33%	0.30%	0.20% (最便宜)
資產規模	最大 (流動性最佳)	歷史悠久	成長中
配息方式	累積型 (Acc)	累積型 / 派息型	累積型
適合對象	大資金、首選推薦	習慣老牌基金者	小資族、重視成本者

4.2 重點解析

1. 首選推薦：iShares (CNDX)
   • 理由：規模最大（約 162 億美元），流動性最好，買賣價差小。如果您資金較大，這是最穩健的選擇。
2. 成本優勢：Xtrackers (XNAS)
   • 理由：管理費僅 0.20%，比 CNDX 便宜。雖然規模較小，但對於長期持有且不頻繁進出的投資人來說，是節省成本的好選擇。
3. 老牌經典：Invesco
   • 理由：歐洲歷史最久，產品線齊全，有累積型 (EQAC) 也有派息型 (EQQQ) 可選。

5. 累積型 (Acc) vs. 派息型 (Dist)：該怎麼選？

在選擇 UCITS ETF 時，您會看到兩種後綴，這代表股息的處理方式。

5.1 累積型 (Accumulating)

• 機制：收到股息後，基金公司自動幫您再買入股票，滾入淨值。
• 優點：稅務效率最高。您不需要處理股息稅（愛爾蘭對美國預扣 15% 稅會在基金內部處理完），也不用手動再投資。
• 代碼範例：CNDX、EQAC、XNAS。
• 建議：資產累積期的投資人首選。

5.2 派息型 (Distributing)

• 機制：定期發放現金股息給您。
• 優點：產生現金流。
• 代碼範例：EQQQ。
• 建議：除非您已退休需要現金流生活，否則不建議，因為會打斷複利效果。

6. 實務操作指南 (以 IBKR 為例)

如果您決定開始投資 UCITS ETF，請留意以下操作細節：

1. 券商選擇：必須使用能交易「倫敦證交所 (LSE)」或「德國法蘭克福 (Xetra)」的券商，如 Interactive Brokers (IBKR)。一般的美國本土券商（如 Firstrade）通常買不到。
2. 開通權限：在券商後台開通「英國 (UK)」或「歐洲」的股票交易權限。
3. 幣別選擇：建議優先選擇 美元 (USD) 計價的代碼（如 CNDX），避免匯率轉換的摩擦成本。
4. 下單代碼：輸入代碼時，請確認交易所是否為 LSE (London Stock Exchange)。

7. 結語：制度對了，投資才安心

投資最大的護城河，有時候不是選股能力，而是對「制度」的理解。

您不需要因為害怕遺產稅而放棄投資強大的美國科技股。只需要簡單地將工具從 QQQ 換成 CNDX 或 XNAS，您就能：

1. 保留 納斯達克 100 的高成長報酬。
2. 避開 40% 的美國遺產稅風險。

把報酬留給自己，把風險擋在門外，這才是成熟投資者的基本功。

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免責聲明：

• 本文章僅供教學與經驗分享，不構成任何投資建議或稅務諮詢。
• 投資有風險，各國稅法亦可能變動，請在進行任何投資決策前，自行審慎評估或諮詢專業會計師與理財顧問。